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UBCH TV. 23-09-2019. El 36% de los pagos globales ya se realizan en el euro, que
representa el 20% de las reservas mundiales de divisas.
La actual «Guerra Mundial de las Monedas», como lo llamó el
periodista alemán Daniel D. Eckert, la batalla por el futuro del sistema monetario
mundial no es una película de acción superficial, sino más bien Game of
Thrones, una serie compleja con cientos de actores. y ubicaciones, que se
extienden durante décadas y que exigen una concentración total del espectador.
La conclusión es que lo que ha sido cierto durante décadas
todavía se aplica. El dólar estadounidense continúa disfrutando de la confianza
de los mercados, los gobiernos y los bancos centrales. Pero la fe en el dólar
estadounidense se debilita un poco cada año.
Europa, China, Rusia y muchos
países pequeños establecen nuevas iniciativas cada año para independizarse. Y
el oro también juega un papel importante en esta lenta salida del dólar
estadounidense. Pero para el sistema financiero mundial, ninguna de sus monedas
ofrece una alternativa viable y completa al dólar estadounidense todavía, razón
por la cual cualquier noticia de la muerte del dólar estadounidense es
definitivamente exagerada.
El pequeño levantamiento de Europa
Desde la crisis griega de 2012, los medios de comunicación
estadounidenses a menudo han dado la impresión de que la UE y el euro ya se han
separado o están a punto de separarse. Este no es el caso. Veinte años después
de su creación en 1999, la zona del euro es más grande que nunca. Por supuesto,
nada es perfecto en la UE.
Los problemas de deuda de los estados del sur apenas
han mejorado. La estructura de la zona euro en sí también a menudo es criticada
y descrita como necesitada de renovación.
En este contexto, las celebraciones para conmemorar el
vigésimo aniversario del euro no fueron particularmente grandes y pomposas.
Pero se hablaba mucho. En su discurso sobre el «Estado de la Unión» en
septiembre de 2018, el presidente de la Comisión de la UE, Jean-Claude Juncker,
pidió un papel más fuerte para el euro en el sistema monetario internacional, y
aportó hechos: «[El euro] es ahora el segundo más La moneda usada en el mundo
con 60 países que vinculan sus monedas con el euro de una forma u otra. Pero
debemos hacer más para permitir que nuestra moneda única desempeñe su papel en
la escena internacional «. 1
El euro actualmente representa alrededor del 20% de las
reservas mundiales de divisas. Esta cantidad excede la participación de la zona
euro en la producción económica mundial. Alrededor del 36% de los pagos
globales ya se realizan en el euro. El dólar estadounidense está al 40%. La UE
importa petróleo y gas por valor de unos 300 000 millones de euros anuales.
Pero el 80% de estos todavía se facturan en dólares estadounidenses hoy. En
vista del hecho de que solo el 2% de las importaciones de energía provienen de
los EE. UU., Juncker comentó: «También es absurdo que las empresas europeas
compren aviones europeos en dólares en lugar de euros». 2 A pesar de todos los
problemas económicos, políticos y estructurales dentro del zona del euro, esta
es una declaración llena de confianza en sí mismo.
El dólar estadounidense como arma
Por qué Europa, China y Rusia están acelerando el proceso de
desdolarización solo puede entenderse si se entiende adecuadamente la importancia
del acuerdo con Irán. Irán es, sobre todo, un estudio de caso sobre lo que
Washington puede hacerle si se expone al dólar estadounidense para bien o para
mal.
Teherán, por supuesto, no se consideraría particularmente
amigable con los Estados Unidos. Pero para participar en el comercio
internacional, los iraníes tuvieron que confiar en el dólar estadounidense y el
sistema SWIFT, que maneja los pagos internacionales. SWIFT pertenece a un
consorcio bancario internacional e incluso tiene su sede en Bélgica, dentro de
la UE.
Sin embargo, Estados Unidos pudo acumular suficiente presión para
excluir a Irán de SWIFT. Eso es lo que quiere decir el gobernador del
Oesterreichische Nationalbank (OeNB), Ewald Nowotny, cuando dice: «Estados
Unidos está utilizando masivamente el dólar como arma. […] Y con cada
transacción en dólares, uno está obligado a seguir las sanciones
estadounidenses contra Irán, por ejemplo. Incluso si Estados Unidos no está
directamente involucrado en un comercio. Por ejemplo, cuando se trata de
exportaciones de petróleo a un país europeo.3
Con el Plan de Acción Integral Conjunto (JCPOA) firmado, se
creía que esta fase había terminado. Pero Donald Trump se retiró de JCPOA en
mayo de 2018. Además, ha logrado que SWIFT expulse a Irán nuevamente. Eso fue
un shock para los otros firmantes del acuerdo. De repente, la UE tomó medidas.
Por primera vez desde la introducción del euro, se presentó la idea de una
agencia de pago separada. INSTEX es esta agencia. La abreviatura significa
«Instrumento en apoyo de los intercambios comerciales». El hecho de que China y
Rusia hayan prometido el apoyo de INSTEX no debería sorprendernos.
Los bancos centrales recurren al oro
Durante mucho tiempo, las compras de oro de los bancos
centrales internacionales rara vez fueron un problema para los principales
medios de comunicación. Pero cuando se supo a principios de este año que los
bancos centrales habían comprado recientemente más oro en 2018 que desde 1971,
esa revelación valió algunos titulares.
Solo en 2018 compraron 651 toneladas de
oro. Esta cifra corresponde a un aumento del 74% respecto al año anterior.5 Los
analistas del World Gold Council esperan compras de alrededor de 750 toneladas
nuevamente este año.
Tenencias de oro de bancos centrales, en toneladas, T4 /
2000-T4 / 2018
Pero los números solos solo cuentan la mitad de la historia.
También debe preguntarse por qué los bancos centrales son compradores de oro
tan trabajadores.
La respuesta es la desdolarización. El oro, que muchos
bancos centrales ahora incluyen en sus balances a valor de mercado, 6 ofrece
una alternativa. De hecho, es el único activo verdaderamente neutral disponible
para los gobiernos y los bancos centrales.
Alrededor de un tercio de las
tenencias de oro del mundo se encuentran en las bóvedas de los bancos
centrales. Nadie describe la justificación de los bancos mejor que DNB, el
banco central de los Países Bajos: “Las acciones, los bonos y otros valores no
están exentos de riesgos, y los precios pueden bajar. Pero una barra de oro
conserva su valor, incluso en tiempos de crisis. […] El oro es la alcancía
perfecta: es el ancla de la confianza del sistema financiero.
Si el sistema
colapsa, el stock de oro puede servir como base para construirlo nuevamente. El
oro refuerza la confianza en la estabilidad del balance del banco central y
crea una sensación de seguridad «. 7
Conclusión
Hay una cosa que uno no debe olvidar. Estados Unidos aún no
ha perdido la confianza de los mercados a pesar de todas las acciones de Donald
Trump. Los mercados en dólares estadounidenses siguen siendo, con mucho, los
más grandes e importantes del mundo.
Solo la próxima gran crisis mostrará si el euro, el yuan o
el oro realmente podrán dañar el estado monetario líder del dólar
estadounidense, o si el dólar estadounidense todavía tiene suficiente vida para
prevalecer. Hasta entonces, es probable que continúe la pérdida progresiva de
confianza en la moneda dominante de las últimas siete décadas.
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